陳曉出局，黃挽回面子的無(wú)奈之舉？

　　“創(chuàng)始大股東的訴求沒(méi)有改變，陳曉必須盡快退出公司的領(lǐng)導(dǎo)層。”近日，黃光裕方面公開(kāi)對(duì)媒體表示。

　　“9·28”股東會(huì)議結(jié)束以后，黃光裕股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)被排除，陳曉也得以繼續(xù)留任。這樣的投票結(jié)果并未換回國(guó)美的平靜，新一輪談判在躲避了媒體聚光燈之后，緊鑼密鼓地進(jìn)行。黃光裕家族堅(jiān)持自己的訴求，不斷向國(guó)美董事局發(fā)難。3日，黃光裕方面表示，如果在合理的期限內(nèi)未達(dá)成有效的決議，大股東方面將剝離非上市門(mén)店和再次提起特別股東大會(huì)。

　　“黃光裕一方真正的意圖是爭(zhēng)奪利益。”5日，中國(guó)人民大學(xué)教授、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)研究中心副主任牛海鵬接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“表面上是要陳曉出局，實(shí)際上是要控制上市公司，以維護(hù)自己的利益。”

　　“只要貝恩資本在，陳曉就走不了。”在北京大學(xué)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)研究所執(zhí)行所長(zhǎng)、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員黃俊立看來(lái)，黃光裕是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的人，說(shuō)一不二。在黃光裕眼中，陳曉的做法是對(duì)他的公然挑釁，堅(jiān)持訴求是挽回面子的無(wú)奈之舉。“黃光裕一方?jīng)]有能與陳曉相匹敵的核心人物，陳曉出局則無(wú)人替代。貝恩資本并非認(rèn)準(zhǔn)了陳曉這個(gè)人，而是認(rèn)為誰(shuí)有能力就支持誰(shuí)。如果再次召開(kāi)股東會(huì)議投票，貝恩資本仍會(huì)支持陳曉。”

　　在牛海鵬看來(lái)，“9·28”股東會(huì)議投票中，鄒曉春沒(méi)有得到認(rèn)可，背后的邏輯是鄒曉春代表大股東的利益。雖然不少輿論支持黃光裕，但大多是局外人的點(diǎn)評(píng)，股東利益與道德無(wú)關(guān)，代表大股東利益的鄒曉春上臺(tái)就有可能影響到其他小股東的利益，這是其他中小股東不愿看到的局面。

　　“如果黃光裕一方再次提出召開(kāi)特別股東會(huì)議，不斷要求陳曉出局，只能傷害到自己，在程序和情理上也是講不通的。”黃俊立表示。

　　非上市門(mén)店的去留

　　資料顯示，2004年7月29日，在“國(guó)美借殼上市”之際，大股東黃光裕與上市公司簽署了《不競(jìng)爭(zhēng)承諾契約》。其中第二條約定：雙方彼此無(wú)條件及不可撤銷(xiāo)地向?qū)Ψ匠兄Z，于本契約期間內(nèi)，不會(huì)在對(duì)方已開(kāi)設(shè)門(mén)店的城市從事業(yè)務(wù)。同時(shí)，第三條約定：本契約于黃先生不再為公司的控股股東（其涵義與上市規(guī)則相同）時(shí)失效。

　　關(guān)于國(guó)美非上市門(mén)店的分拆，最早來(lái)自8月27日，大股東控制的北京國(guó)美給國(guó)美電器發(fā)布的一則通函表示，如果大股東提出的動(dòng)議未能在9月28日的股東大會(huì)上獲得通過(guò)，大股東將終止上市公司與非上市公司之間簽署的采購(gòu)和管理協(xié)議。

　　“分拆只是黃光裕作出的一個(gè)魚(yú)死網(wǎng)破的姿態(tài)。”在牛海鵬看來(lái)，國(guó)美“分家”更主要的是起到威脅作用，不到萬(wàn)不得已，黃光裕方不會(huì)打出這張“王牌”。

　　牛海鵬認(rèn)為，如果國(guó)美真的一分為二，對(duì)國(guó)美電器會(huì)產(chǎn)生較大的影響，這種影響很快會(huì)在資本市場(chǎng)上反應(yīng)出來(lái)。如果國(guó)美電器股價(jià)下跌，陳曉可能會(huì)因受不了這個(gè)壓力而出走。黃光裕也就達(dá)到自己的目的，國(guó)美重新回到自己的控制之中，從而在他的主導(dǎo)下達(dá)成新的協(xié)議，使國(guó)美再合二為一。“這種分合會(huì)對(duì)國(guó)美的銷(xiāo)售和品牌產(chǎn)生負(fù)面影響，從而削弱國(guó)美的競(jìng)爭(zhēng)力。這種影響會(huì)難以消除，對(duì)國(guó)美的損害很大。”牛海鵬說(shuō)。

　　在黃俊立看來(lái)，這只是黃光裕在“9·28”股東大會(huì)敗北后不甘心，所作出的一種姿態(tài)。“黃光裕是大股東，非常清楚其中的利害關(guān)系，剝離非上市門(mén)店對(duì)誰(shuí)都不利。從商人對(duì)利益衡量的角度看，他不會(huì)這么做。”

　　黃俊立認(rèn)為，國(guó)美紛爭(zhēng)最好的結(jié)局是，在下一個(gè)階段，陳曉能作出業(yè)績(jī)，國(guó)美股票升值，投資者相信自己的選擇沒(méi)有錯(cuò)，而黃光裕也能對(duì)此心服口服，不再發(fā)難董事局。國(guó)美保持穩(wěn)定，直到陳曉任期結(jié)束離開(kāi)國(guó)美。

　　15日國(guó)美將公布三季報(bào)，陳曉表示，將在三季報(bào)見(jiàn)面會(huì)上公布公眾關(guān)注的信息和進(jìn)展。大股東方面也表示，會(huì)給上市公司一定的商量時(shí)間，但時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)。“再次召開(kāi)股東大會(huì)，投票結(jié)果還是一樣，投資者仍然站在自己利益一方，黃光裕應(yīng)盡快就此罷休。”黃俊立表示。