西友集團(tuán)和首旅集團(tuán)的重組大戲在緊鑼密鼓地推進(jìn)。根據(jù)西單商場(chǎng)本月6日發(fā)布的公告，西單商場(chǎng)增發(fā)2.48億股股份，向首旅集團(tuán)購(gòu)買新燕莎控股100％股權(quán)，價(jià)格為24.67億元。而西單商場(chǎng)2009年的資產(chǎn)總額為18.75億元，不及新燕莎的賣價(jià)。

　　據(jù)悉，西單商場(chǎng)買入新燕莎控股的交易完成后，其總股本將增加至約6.5億股。其中，首旅集團(tuán)直接持有2.48億股，占西單商場(chǎng)總股本約38％；而并入首旅集團(tuán)的西友集團(tuán)，持有西單商場(chǎng)約1.3億股，占西單商場(chǎng)總股本的20％。合計(jì)持有西單商場(chǎng)近六成股權(quán)的首旅集團(tuán)，成為西單商場(chǎng)的控股股東。

　　西單商場(chǎng)重組“新燕莎系”，既是一次北京國(guó)資背景下的重組，也是一次“以小吞大”的收購(gòu)。按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》相關(guān)規(guī)定的計(jì)算方法，新燕莎控股去年的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)凈額約為24.7億元、53.6億元和24.6億元，分別是西單商場(chǎng)同期數(shù)據(jù)的131.83％、216.00％和226.17％。

　　新集團(tuán)旗下名牌云集

　　在北京零售市場(chǎng)中，百盛、家樂福、沃爾瑪甚至是新世界等外資、外埠企業(yè)，在門店數(shù)量、銷售等方面，都占據(jù)較大的市場(chǎng)份額。而以華聯(lián)、翠微、王府井百貨、物美、超市發(fā)為代表的本土零售企業(yè)與之相比，綜合實(shí)力略顯“單薄”。北京本土企業(yè)無法形成合力，反而在一些區(qū)域出現(xiàn)內(nèi)耗。

　　在北京商業(yè)現(xiàn)有的大環(huán)境下，北京市國(guó)資委一直在謀求大型國(guó)有商業(yè)企業(yè)的重組，而西友集團(tuán)和首旅集團(tuán)只是這股浪潮的一朵浪花。北京市國(guó)資委通過內(nèi)部整合，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司體系中，不僅可以保護(hù)北京本土商業(yè)品牌，還可以做強(qiáng)國(guó)有商業(yè)零售企業(yè)。事實(shí)上，新燕莎控股將進(jìn)入上市公司并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，利用資本市場(chǎng)的融資和監(jiān)管等功能，原有的商業(yè)資產(chǎn)將獲得更大的發(fā)展空間。

　　西單商場(chǎng)表示，其與新燕莎旗下品牌的定位存在差異，這些品牌在不同消費(fèi)客層中都建立了品牌影響力。重組完成后，西單商場(chǎng)將形成多品牌、多業(yè)態(tài)的立體化商業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)，上市公司的客戶群體數(shù)量、品牌影響力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力都將增強(qiáng)。

　　細(xì)數(shù)未來競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)

　　擁有“新燕莎系”和西單商場(chǎng)、法雅體育等不同定位和業(yè)態(tài)的西單商場(chǎng)，要想讓收購(gòu)新燕莎控股成為一筆1+1>；2的買賣，還需要繼續(xù)提升各個(gè)子品牌在所在區(qū)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而西單商場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)。

　　西單商場(chǎng)在公告中首次以“家長(zhǎng)”姿態(tài)分析新集團(tuán)面臨的內(nèi)外形勢(shì)，百貨業(yè)態(tài)方面，燕莎友誼商城作為一家高端商場(chǎng)，盡管其在燕莎商圈內(nèi)基本不存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但由于該商圈與CBD距離較近，賽特購(gòu)物中心、新光天地等新老高端百貨店都會(huì)對(duì)燕莎友誼商城構(gòu)成威脅。在貴友大廈的四家門店中，建國(guó)門店的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新世界彩旋百貨的實(shí)力也不俗。

　　而作為新燕莎控股旗下盈利能力較強(qiáng)的燕莎奧特萊斯，其主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是高端百貨賽特旗下的賽特奧特萊斯。盡管在西單商場(chǎng)方面看來，賽特奧特萊斯進(jìn)入市場(chǎng)較晚，經(jīng)營(yíng)規(guī)模與燕莎奧特萊斯存在差距，但經(jīng)過2007年股權(quán)變更，賽特已經(jīng)成為中國(guó)春天百貨旗下的高端百貨品牌，資金實(shí)力雄厚。

　　一位不愿具名的人士認(rèn)為，大型國(guó)資商業(yè)的整合要想取得成功，除了要繼續(xù)做強(qiáng)子品牌外，還需要合理安排人事任免。據(jù)悉，目前，西單商場(chǎng)還沒有出臺(tái)對(duì)現(xiàn)任高層的調(diào)整計(jì)劃。