聯(lián)街網(wǎng)訊：在9月28日的國美電器特別股東大會之后，對“黃光裕家族將與貝恩繼續(xù)談判”的預言，主要基于對9·28投票結果的判斷。

　　在當天的投票結果公布之后，來自外資機構的一位人士便稱，這一結果并不讓人意外。在這位人士看來，雖然黃光裕家族和貝恩在投票之前的多次談判中未能達成最終和解，但雙方還是在某些問題上達成了一致，而這也最終決定了9月28日的投票結果。

　　10月15日，黃光裕家族和國美電器董事會，均向本報記者證實了雙方正在秘密談判的消息。

　　事實上，雙方進一步談判的基礎，在9月28日的投票結果中已經(jīng)體現(xiàn)。當時，對于來自貝恩資本的兩名董事的任命，黃光裕家族投出了部分的贊成票，而作為交換，貝恩也可能對“撤銷增發(fā)授權”投出了部分的贊成票。

　　力量對比

　　在9月28日的投票前，黃光裕家族和貝恩、陳曉陣營的力量對比是怎樣的?

　　截至9月22日最后股權登記日，大股東黃光裕家族持有54.17億股，公開支持黃光裕家族的個人投資者鄭建明持有3.6億股。在投票之前，黃光裕家族確定獲得的支持票為57.77億。而貝恩則持有16.65億股，而陳曉是貝恩的緊密追隨者，陳曉本人及其一致行動人合計約持有8.35億股。

　　此外，摩根士丹利持有7.54億股，摩根大通持有9.16億股，它們與貝恩一樣，都是機構投資者，整體利益一致，但亦有競爭關系。在此次投票前，摩根士丹利和摩根大通是最大的不確定因素。

　　考慮到國美電器已經(jīng)發(fā)行的股票合計166.86億股，而9月28日，最終參與投票的為135.3億股，投票率為81.23%。由此可以換算出，在最終的投票前，上述各方已經(jīng)明確擁有的支持率。

　　以黃光裕家族為例，在投票前，其明確獲得的支持票為57.77億，在最終參與投票的135.3億股中，占比42.7%。也就是說，若黃光裕家族全力支持一項議案，其最少可以獲得42.7%的贊成票。

　　由此推算，貝恩掌握的選票比例為12.3%，陳曉的選票比例為6.17%，摩根士丹利的選票比例為5.57%，摩根大通的選票比例為6.77%。

　　在最終的投票總數(shù)中，上述各方合計擁有70%的選票。除此之外，還有30%的選票，掌握在其它的機構和中小股東手中。

　　而9月28日的投票結果顯示，黃光裕家族擁有的實際選票，尚比42.7%略高。

　　因為，“撤銷陳曉、讓陳曉馬上離任”，是黃光裕家族始終堅持而貝恩、陳曉堅決反對的，并且，考慮到陳曉離任，事實上將對國美電器股價形成打壓，除非是黃光裕家族的堅定支持者，那些主要考慮股價的國美電器股東，不可能對此投出贊成票。所以，選擇贊成“撤銷陳曉”的那48.11%的選票，反映了黃光裕家族真正的實力。

　　而黃光裕家族提出的“撤銷董事孫一丁，委任鄒曉春為董事，委任黃燕虹為董事”3條議案，最后獲得支持率，分別為48.12%、48.13、48.17%，也驗證了這一點。

　　所以，在9月28日的投票中，黃光裕家族真正的實力是48.11%的選票。黃光裕家族贊成的所有議案，都可以獲得48.11%以上的支持率。而黃光裕家族全力反對的議案，均不可能獲得52%以上的支持率。

　　而如果黃光裕家族和貝恩同時全力支持一項議案，該議案便可獲得60.4%以上的贊成票，肯定能夠通過。