聯(lián)街網(wǎng)訊：8月20日，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)時(shí)報(bào)獨(dú)家采訪(fǎng)了接近國(guó)美第一大股東的W先生(化名)，針對(duì)愈演愈烈的黃、陳之爭(zhēng)，W先生稱(chēng)，“陳曉勝出幾無(wú)可能”。

　　陳曉勝出幾無(wú)可能

　　W先生透露，國(guó)美電器將于8月23日公布2010年中報(bào)，按慣例，國(guó)美于該日召開(kāi)董事會(huì)，并于董事會(huì)上確定黃光裕提請(qǐng)的臨時(shí)股東大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間。“據(jù)我們了解，臨時(shí)股東大會(huì)將于9月中旬召開(kāi)。”W先生同時(shí)表示，屆時(shí)，貝恩的三名非執(zhí)行董事任期已滿(mǎn)。

　　是陳曉出局還是黃光裕的五項(xiàng)動(dòng)議獲得通過(guò)，將取決于本次臨時(shí)股東大會(huì)上股東的投票。

　　W先生取出計(jì)算器當(dāng)著記者的面做了一道算術(shù)題。

　　“5月份的股東大會(huì)來(lái)了62.5%的股東，9月中旬的臨時(shí)股東大會(huì)大家比較重視，有可能來(lái)70%左右的股東。”

　　“債權(quán)人貝恩若想獲得投票權(quán)，需提前完成債轉(zhuǎn)股。貝恩債轉(zhuǎn)股后，現(xiàn)有的股東股權(quán)都要‘打九折’，貝恩與陳曉的股權(quán)相加為11%左右，黃氏家族由此前的33.98%折為30.66%。”

　　“在當(dāng)日的臨時(shí)股東大會(huì)上，黃、陳兩陣營(yíng)的股權(quán)占去40%多。此意味著，陳曉若想獲取50%的投票，在說(shuō)服貝恩實(shí)施債轉(zhuǎn)股之外，還需在到會(huì)的另外30%左右的機(jī)構(gòu)及投資者中，爭(zhēng)取到25%的支持。此項(xiàng)工作難度巨大，陳曉勝出幾無(wú)可能。”

　　W先生認(rèn)為，貝恩能否為支持陳曉而實(shí)施債轉(zhuǎn)股“還是一個(gè)問(wèn)號(hào)”。作為債權(quán)人，貝恩可以獲取年息，在公司發(fā)生危機(jī)時(shí)，可優(yōu)先獲取償還;一旦轉(zhuǎn)股，貝恩將承擔(dān)股東風(fēng)險(xiǎn)。“財(cái)務(wù)投資者一般不愿介入公司糾紛，只想掙錢(qián)。”

　　此外，W先生透露，黃氏家族成員目前在積極聯(lián)絡(luò)中小散戶(hù)和投資機(jī)構(gòu)，“大股東的主張得到他們的認(rèn)同，大股東很有信心獲勝。”

　　W先生稱(chēng)，“機(jī)構(gòu)投資者們都希望局勢(shì)穩(wěn)定，因此陳曉出局是最快止血法。”

　　再不改變，蘇寧下半年全面超國(guó)美

　　為何采取如此激烈的方式將大股東與陳曉的矛盾公開(kāi)化?

　　W先生解釋?zhuān)?ldquo;國(guó)美在遛彎，蘇寧已大踏步趕上來(lái)了，再不改變，下半年國(guó)美將被蘇寧全面超越。”

　　W先生給出一組數(shù)據(jù)：截至2010年6月份，包括未上市門(mén)店，國(guó)美門(mén)店總數(shù)1100多家，蘇寧1075家，相差70多家;所有門(mén)店銷(xiāo)售收入兩家均為400多億，基本持平;上市公司部分，利潤(rùn)上蘇寧明顯領(lǐng)先，蘇寧2010年中報(bào)快報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.08%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的19.74億元，而國(guó)美一季度報(bào)的利潤(rùn)是5.32億元。“上半年的利潤(rùn)估計(jì)不到10億元。”W先生說(shuō)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)從國(guó)美內(nèi)部渠道獲悉，國(guó)美對(duì)2010年上半年所有門(mén)店的利潤(rùn)估算為16億元左右。

　　8月20日下午，蘇寧電器最高股價(jià)14.4元，國(guó)美電器最高價(jià)2.37港元;蘇寧電器市值977.37億元，國(guó)美355.31億港元。“還是港元。”W先生迅速在計(jì)算器上摁了幾下，算出折成人民幣312億元。

　　“國(guó)美電器市盈率20.171倍，蘇寧電器是27.6倍。市盈率反映公司的成長(zhǎng)性，黃總認(rèn)為陳曉犧牲了國(guó)美的成長(zhǎng)性。”

　　W先生透露，黃光裕與陳曉的分歧是在公司的發(fā)展方向上，“2008年底至2009年上半年因?yàn)辄S老板出事，有資金壓力，陳曉關(guān)店、提高單店效益的做法沒(méi)錯(cuò)，到2009年下半年應(yīng)該步入正軌。”

　　“黃總認(rèn)為，鑒于目前中國(guó)家電連鎖尚處在國(guó)美、蘇寧雙寡頭局面形成初期，兩家的市場(chǎng)占有率只有20%-30%，遠(yuǎn)未及50%，因此，國(guó)美在渡過(guò)危機(jī)之后，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)占有率領(lǐng)先戰(zhàn)略。同時(shí)，隨著家電下鄉(xiāng)及家電以舊換新政策的推進(jìn)，國(guó)美理應(yīng)搶占空白市場(chǎng)，保持凈開(kāi)店數(shù)增長(zhǎng)。但目前國(guó)美在這方面尚無(wú)計(jì)劃。”

　　“陳曉制定的國(guó)美未來(lái)五年規(guī)劃，店面數(shù)目標(biāo)是2000家，銷(xiāo)售額是1800億元，而蘇寧是3500家。國(guó)美的目標(biāo)明顯趨于保守。”

　　“不換思想就換人。”W先生披露，早在今年5月份，黃光裕就發(fā)覺(jué)陳曉的戰(zhàn)略方向不對(duì)，多次與陳溝通，未果。

　　“陳曉是個(gè)好總裁，執(zhí)行力度很強(qiáng)，但不是一個(gè)好董事長(zhǎng)。”W先生說(shuō)。

　　記者從國(guó)美內(nèi)部核實(shí)，蘇寧的市場(chǎng)份額目前與國(guó)美只差十幾個(gè)點(diǎn)。此前黃光裕定下的規(guī)矩是，不能讓蘇寧的份額超出國(guó)美的60%。

　　此外，蘇寧電器2010年中報(bào)快報(bào)顯示，2010年1月―6月，蘇寧電器凈增加店面數(shù)量134家，新開(kāi)店149家，其中精品店4家、縣鎮(zhèn)店47家。

　　“在開(kāi)大店上，蘇寧現(xiàn)在很舍得投入，一般兩家同時(shí)看中的一個(gè)場(chǎng)地，最終基本被蘇寧搶走。”一位國(guó)美內(nèi)部人士稱(chēng)，“開(kāi)大店很重要，特別在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，一個(gè)大店能促使國(guó)美、蘇寧兩家市場(chǎng)份額翻盤(pán)。”該位國(guó)美人士表示，對(duì)于在縣鎮(zhèn)開(kāi)店，國(guó)美目前比較謹(jǐn)慎，因?yàn)樾璨簧偻度�，且不能保證盈利。