盡管在不久前，海王星辰在2009年藥店排名中以31億人民幣的零售總額再次奪冠，但高速增長的背后仍掩蓋不了高層對單店盈利能力低的擔憂。

　　嘗試多元化

　　在日前中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會連鎖藥店分會發(fā)布的“2009年中國藥品零售連鎖行業(yè)百強排名”中，海王星辰以31億人民幣的零售總額再次奪冠。

　　不過這家全國最大規(guī)模的連鎖藥店已經(jīng)不是一家純粹的藥店。在2009年業(yè)績中，其收入的23.2%來自處方藥，36.9%來自OTC藥，營養(yǎng)品為20.6%，傳統(tǒng)中藥產(chǎn)品為3.6%，其他產(chǎn)品占15.7%。

　　走進海王星辰，除了擺在貨架上的OTC藥品和保健品，還增加了洗護類產(chǎn)品，穿插在藥品中進行銷售。

　　跟其他一些早就“賣大米”的藥店相比，海王星辰已經(jīng)不算是最早進行多元化嘗試了。這種嘗試來自于從2009年開始海王星辰推行的“產(chǎn)品混合”策略：和一些日化廠家合作，擴大在藥店銷售的種類。

　　自2009年基本藥物目錄出臺后，藥價下降，藥店利潤變薄，同時社區(qū)中心獲得補貼吸引顧客分流，使得國內(nèi)藥店面臨經(jīng)營壓力。一些藥店開始嘗試轉型，完善原有的藥品品種，增加洗護類產(chǎn)品。

　　此外，海王星辰第一個嘗試藥店目錄銷售，即海王星辰在目錄上提供服務熱線，消費者可以通過電話訂購，接受送貨上門服務。

　　“這些策略主要是為了吸引客流量，從目前看海王星辰收到了一定成效。”曾為海王星辰提供服務的北大縱橫管理咨詢合伙人劉文烽表示。

　　海王星辰目前的店面主要集中在沿海和內(nèi)陸省市的少數(shù)地區(qū)，全部為直營，店面約80平方米。在開店最快的2008年，海王星辰的最高紀錄是平均15、16個小時開一家藥店。

　　在2008年，公司曾對開店數(shù)做了一番樂觀估計。其市場總監(jiān)錢然婷曾表示，計劃2008年開店1050家，2009年為1000家，如果以這種速度計算，在2009年底其總店數(shù)可達到4000家，而如果收購順利，2009年底可能沖到5000家。

　　不過，在實際運作中，海王星辰放緩了開店速度。截至2010年3月31日，海王星辰總店面數(shù)增至2559家，根據(jù)其公開數(shù)據(jù)計算，2008年海王星辰開店640家，2009年為262家。其新總裁IanWade對外表示，其2010年的計劃是開設500家店，其中一季度店面已新增店面80家。

　　“前期開店較多，固定資產(chǎn)投入不少，會造成現(xiàn)金流緊張。即使現(xiàn)階段可能不盈利，但公司還是期待未來某一個階段實現(xiàn)增長，這個就要看營銷策略。”一位醫(yī)藥行業(yè)人士表示。

　　由于未能完成“千店計劃”，加上單店效益不理想，2009年初，海王星辰總裁錢建農(nóng)卸任，原聯(lián)席首席執(zhí)行官Ian-Wade接替錢建農(nóng)出任總裁。IanWade在屈臣氏擔任了25年執(zhí)行董事，他的上任使海王星辰在個人護理品、營養(yǎng)補充品的自有品牌上加大拓展。

　　利潤變薄

　　海王星辰一季報顯示，截至2010年3月31日，海王星辰收入為5.67億元，同比上漲12.1%；同店銷售額同比上漲6.9%。不過，其一季度凈收入只有260萬元，遠低于去年第四季度的4300萬元。

　　在毛利拔高的同時，海王星辰不得不面對盈利能力下降的事實。

　　在海王星辰銷售重點區(qū)域的杭州，根據(jù)杭州醫(yī)藥協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-2月銷售額為3268萬元，虧損350萬元；其中2月，海王星辰的銷售額為1596萬元，利潤虧損120萬元。

　　劉文烽表示，盡管海王星辰近幾年銷售額上升較快，但由于早前推行自有品牌戰(zhàn)略，導致客流量減少，造成了目前經(jīng)營的一個難點。

　　從2006年，海王星辰開始推行OEM戰(zhàn)略，將店內(nèi)銷售較好但品牌知名度不高的產(chǎn)品授權貼牌，并將一線毛利率不高的知名品牌擺放在不顯眼的位置。海王星辰的貼牌產(chǎn)品最初有20多個，到了2008年增加至1100多個。到2009年，海王星辰總收入有29%來自于貼牌產(chǎn)品，占總利潤的43.3%。

　　OEM戰(zhàn)略通過更優(yōu)化的成本控制，最大限度的降低了成本。但部分消費者找不到需要的一線品牌，產(chǎn)生抱怨，導致海王星辰的客流量下降，另一方面也造成一部分藥廠關系變僵。

　　2007年11月，海王星辰在紐交所上市后，上市后對規(guī)模提出了更高要求。海王星辰一方面進行快速復制，一方面有選擇的收購，希望在目前國內(nèi)藥店規(guī)模不大的情況下，通過規(guī)�；�達到迅速占領市場的目的。另一方面，海王星辰可通過中央集中采購，以及效仿沃爾瑪式直采，盡量減少中間代理商環(huán)節(jié)，達到利潤的最大化。

　　醫(yī)藥行業(yè)人士表示，海王星辰的資金狀況一直不理想，包括在上市前資金壓力很大，很難做到穩(wěn)健的經(jīng)營風格，而且現(xiàn)在開店盈利的可能性遠遠低于虧損的可能性。

　　在開店的同時，海王星辰關閉那些業(yè)績不理想的店面。2009年第四季度中，海王星辰新開設156家店，同時也關閉了14家店。