成本優(yōu)勢賦予高盈利能力

　　公司最近3年及一期扣除非經(jīng)常性損益后的銷售凈利率分別為2.99%、3.14%、2.97%，高于行業(yè)的平均值，折射出公司較強(qiáng)的盈利能力。

　　這主要來源于兩點(diǎn)，一是管理優(yōu)勢。公司目前的管理團(tuán)隊(duì)中多數(shù)人員是隨公司一起成長起來的，具備極高的忠誠度和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。公司的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)對連鎖經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)有清晰的了解。管理層現(xiàn)代的經(jīng)營意識(shí)，按市場發(fā)展趨勢，創(chuàng)建了合乎市場規(guī)律的全新經(jīng)營模式和管理體制。

　　管理優(yōu)勢還體現(xiàn)在公司在與供應(yīng)商的關(guān)系處理上。一是注重“公司、供應(yīng)商、消費(fèi)者”共贏的經(jīng)營模式，堅(jiān)持利益合理分配的原則；二是注重與供應(yīng)商進(jìn)行及時(shí)的貨款結(jié)算，在供應(yīng)商中保持了很好的信譽(yù)。一直和供應(yīng)商保持良好的溝通和合作，保證了能夠從供應(yīng)商獲得較具有競爭力的采購價(jià)格，從而賦予公司較強(qiáng)的供貨成本優(yōu)勢。

　　與此同時(shí)，公司自主開發(fā)了連鎖公司的信息管理系統(tǒng)，為公司的前臺(tái)業(yè)務(wù)操作和后臺(tái)管理支持提供了強(qiáng)有力的保障。公司目前使用的信息管理系統(tǒng)具備良好的操作性和易用性，涉及了零售、物流、人力資源、資金費(fèi)用、固定資產(chǎn)等各個(gè)領(lǐng)域，提供了一個(gè)零售業(yè)綜合管理解決方案，并將供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)、無線射頻等最新行業(yè)技術(shù)應(yīng)用于現(xiàn)代化商業(yè)零售及物流領(lǐng)域中，使得公司在該領(lǐng)域的應(yīng)用系統(tǒng)和技術(shù)一直保持國內(nèi)領(lǐng)先地位，確立了公司在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。

　　二是門店的優(yōu)勢。公司目前大部分門店都位于各城市的主要商圈之內(nèi)或主要社區(qū)的黃金地段之內(nèi)。從公司角度而言，目前擁有的位置優(yōu)越的門店，不僅能帶來豐富的客源，而且意味著較低的租賃成本。公司門店物業(yè)一般是15年以上長期租約租用，通過訂立長期租約可以取得優(yōu)惠租金并加以鎖定，使租金不隨城市商業(yè)租金水平迅速上漲，以較低的成本建立了公司的門店網(wǎng)絡(luò)，保持長期持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力，也獲得了先發(fā)性優(yōu)勢。

　　借力IPO打造零售帝國

　　公司在全國持續(xù)布點(diǎn)，經(jīng)營門店迅速增長，門店數(shù)從2004年初的15家增加到2009年6月末的82家，年增長率平均約為31%；經(jīng)營面積從2004年初的240758㎡增加到2009年6月末的1070291㎡，年增長率平均約為33%。這推動(dòng)著公司的主營收入持續(xù)高成長，公司2008年、2007年及2006年的營業(yè)收入分別為76億元、62億元和47億元，2007年和2008年分別較上年度增長了30.72%和24.29%。

　　隨著IPO的進(jìn)行，公司的資金實(shí)力將大增，從而助力公司進(jìn)一步完善網(wǎng)點(diǎn)布署，助力公司高成長。招股說明書顯示，公司的具體目標(biāo)是在未來2~3年，借助本次股票發(fā)行的契機(jī)，公司的營業(yè)收入、利潤將持續(xù)快速增長，公司銷售規(guī)模將達(dá)到133億元，門店總數(shù)將達(dá)到130家，總經(jīng)營面積將超過160萬㎡，成為我國最優(yōu)秀的大型零售集團(tuán)之一。

　　資料顯示，這一目標(biāo)有望迅速實(shí)現(xiàn)。一方面是因?yàn)槟技�資金項(xiàng)目的68家連鎖超市中已有已有19 家門店開業(yè)，占比約28％；27家簽定了物業(yè)租賃協(xié)議，占比約40％；7家達(dá)成物業(yè)租賃意向，占比約10％，募集資金到位后，將加速公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　另一方面，公司采用在未來24個(gè)月內(nèi)滾動(dòng)式的門店開發(fā)策略，促使公司業(yè)績能夠保持平穩(wěn)增長。預(yù)計(jì)未來第一年，公司的門店數(shù)量增加到105家、面積約137萬㎡，增長率分別為28.05%和28.64%；預(yù)計(jì)未來第二年，公司的門店數(shù)量和面積分別達(dá)到132家和1678644㎡，增長率分別為25.71%和21.92%。鑒于公司2007年和2008年上半年新開的門店逐步進(jìn)入盈利期或盈利增長期，部分較早前開業(yè)的門店仍將保持良好的盈利增長態(tài)勢，且募集資金投資項(xiàng)目是在未來24個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)開業(yè)，一個(gè)持續(xù)成長的大型零售集團(tuán)發(fā)展路線圖就呈現(xiàn)在投資者面前。