分拆上市

　　羅康瑞表示，長遠會考慮將已建成的商業(yè)物業(yè)，如新天地、企業(yè)天地等分拆出來為獨立的上市公司。此舉可令瑞安業(yè)務更清晰，并可令分拆出的業(yè)務在資本市場上自籌資金。目前仍未確定上市時間，但有機會在明年下半年進行。

　　資料顯示，瑞安房地產的主要業(yè)務為發(fā)展、銷售、租賃、管理及擁有內地的住宅、寫字樓、零售、娛樂及文化房地產。目前，瑞安房地產在中國內地擁有8個處于不同開發(fā)階段的項目，約1300萬平方米樓面面積的土地儲備，其中一半為寫字樓和零售等用途的投資物業(yè)。

　　對于分拆上市的規(guī)劃，瑞安房地產表示，如果選擇分拆，不會涉及上海太平橋項目，也會考慮采取各種策略，例如引入戰(zhàn)略投資者或作出分拆物業(yè)資產等其他安排，但未考慮成立房地產投資信托基金。

　　“房地產開發(fā)是需要大量的現金流來支撐，瑞安需要把現金流兌現投入到房地產開發(fā)上才能推動更多的項目，所以選擇分拆商業(yè)地產獨立上市從而增加融資渠道。” 易居中國高級房產分析師薛建雄接受觀點地產新媒體采訪時表示：“瑞安目前對流動資金的需求是非常高的，因為有很多項目同時在啟動，而且擁有很多土地儲備需要開發(fā)；瑞安現在的資金大部分都投到重慶，上海的項目也在啟動，所以就需要更多的資金。”

　　資深房產評論人王澤金則表示：“瑞安房地產分拆旗下零售和辦公資產而獨立上市對相關業(yè)務的帶動作用還是值得憧憬的，分拆后各上市公司的主營業(yè)務將會更清晰，這對投資者而言將更能看到其價值所在；另外這對公司高管的明細分工有一定的促進與激勵作用。”

　　王澤金進一步表示：“瑞安房地產分拆商業(yè)地產獨立上市，可能也受到當年把瑞安房地產跟瑞安建業(yè)分拆上市的影響而作出這樣的考慮的，因為當年瑞安房地產跟瑞安建業(yè)分拆上市使瑞安建業(yè)在2006年多賺了91%。”

　　事實上，瑞安房地產在2006年成功香港上市后，瑞安建業(yè)的收入狀況明顯提升了不少，在其2006年年報顯示，瑞安建業(yè)06年就有將近30億的收益。

　　融資解碼

　　“目前，房地產企業(yè)通常通過上市、REITs、傍其他行業(yè)‘財神’、攜手境外基金等方式不斷擴大自身的融資規(guī)模。”薛建雄分析稱：“而瑞安一直想要更多的途徑獲得現金流，分拆商業(yè)地產獨立上市對回報率要求不會很高，且這將讓其進入到更大的自由資本市場，從而獲得更多的基金機構的投資，因此上市將是一個不錯的融資選擇。”

　　事實上，瑞安房地產近年來主要通過與合作伙伴股權轉讓的方式增加融資。今年7月份，瑞安房地產與歐洲零售地產巨頭領德高簽署策略合作協(xié)議，引資7.5億共同發(fā)展武漢天地商務商業(yè)群的購物中心部分；4月份，瑞安以10.21億元出售間接持有80.2%股權的偉華有限公司其中的25%股權予永菱通；而去年5月，瑞安以11.25億元向永菱通金融有限公司出售上海瑞虹新城發(fā)展項目的25%權益。

　　而根據瑞安房地產2008年年報數據，2006至2008年的過去3年間已與策略伙伴完成5項交易，涵蓋4個項目，總作價為人民幣48億元，瑞安房地產因出售子公司部分權益而獲得總收益為人民幣31億元。

　　羅康瑞也在2008年報業(yè)績會上表示，公司未來仍會積極引入投資者及新資金，共同發(fā)展旗下項目，而位于上海項目正獲數個基金洽商參于投資。

　　值得一提的是，銀行信貸也是瑞安房地產的一大融資法寶。就在今年2月份，瑞安集團與農行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開展全面深入的合作。根據協(xié)議，農行將為瑞安集團提供總額130億元的3年期意向授信額度，其中80億元用于瑞安房地產項目發(fā)展。