聯(lián)街網(wǎng)訊：全流通股的同仁堂75％以上的籌碼集中在大股東和基金手中，這即使得在二級市場上，同仁堂難以被游資炒作。而18日最新公布的藥物目錄多達37種都是同仁堂的產(chǎn)品，這將大大彌補了同仁堂在營銷上的短板。

　　歷時兩年多，海正藥業(yè)終于得以融資6.5億元，此前由于懸而未決的增發(fā)案已使其股價滯漲半年。

　　同仁堂籌碼集中避險港

　　眾所周知，同仁堂云南白藥這樣的公司是基金控盤股，但估值如此之低也讓人費解。

　　作為典型的白馬股，每股凈資產(chǎn)5.64元，股價只有16元，市凈率不到3倍，而市盈率只有26倍。在醫(yī)藥板塊中，同仁堂、云南白藥、山東藥玻這樣的公司都被暴跌壓制了正常做多的空間。

　　據(jù)8月18日最新公布的藥物目錄，多達37種都是同仁堂的產(chǎn)品。宏源證券一份研究報告指出，同仁堂的營銷改革正在進行中，銷售終端的開發(fā)和管理相對較弱；此外，同仁堂的藥品絕大部分為零售，沒有大規(guī)模開拓醫(yī)院市場和新農(nóng)合市場。入選基本藥物目錄后，要求基層醫(yī)療機構(gòu)必須使用基本藥物，大大彌補了同仁堂在營銷上的短板，同仁堂的藥品將隨著基本藥物目錄進入醫(yī)院、基層、農(nóng)村市場。

　　值得注意的是，其母公司同仁堂集團銷售和利潤連續(xù)12年保持2位數(shù)增長。在國內(nèi)外擁有915家零售終端，銷售自有產(chǎn)品已達到40％左右。擁有銷售額超億元大型零售旗艦藥店8至10家；擁有和創(chuàng)新中成藥、保健品、化妝品等品種達到2000種；擁有和開發(fā)中醫(yī)醫(yī)院、中醫(yī)醫(yī)館、中醫(yī)診所達到300 家，長江證券分析師葉頌濤指出若同仁堂集團在一個品牌下整合資產(chǎn)，將有利于同仁堂股份的發(fā)展。

　　上述宏源證券研報假設(shè)入選基本藥物目錄后對同仁堂收入增速提升1個百分點，則2009～2011年主營收入增長率分別為11％、12％、13％，其中六味地黃丸增長率為7％～9％，烏雞白鳳丸等5大主導產(chǎn)品增長率為18％～21％。

　　不過值得指出的是，盡管同仁堂為全流通股，但由于大股東及基金倉位相當重，5.21億的股本下，股東總數(shù)不過為73369戶，以公開披露數(shù)據(jù)估計，大股東和基金的總持股數(shù)應占其75％以上，籌碼相當集中，這即使得在二級市場上，同仁堂難以被游資炒作，事實上，其換手率也長期保持在2％左右。盡管漲幅慢，但換一個角度看，其風險也相當小。

　　海正藥業(yè)滯漲6個月

　　歷時兩年多，海正藥業(yè)融資一事終落帷幕。8月19日晚間，證監(jiān)會發(fā)行部公告，海正藥業(yè)的再融資申請獲通過。據(jù)此海正藥業(yè)擬公開增發(fā)不超過5000萬股，募集不超過6.5億元資金。

　　事實上，此前2007年9月，海正藥業(yè)曾計劃發(fā)行近5億元公司可轉(zhuǎn)債，此后該方案取消，2008年6月，海正藥業(yè)再度啟動融資方案，擬發(fā)行不超過5000萬股，募集基金凈額不超過6.5億元。由于市場等原因，該方案直至近日才獲批。

　　公開增發(fā)案的塵埃落定，無疑使得此前壓制海正藥業(yè)股價的因素已不復存在。以2月20日至8月5日為區(qū)間計算，海正藥業(yè)其漲幅不到3％，此間大盤漲幅已超過30％，整整半年海正藥業(yè)均處于橫盤狀態(tài)。