知情人士介紹，京投銀泰股東“座次”變換后，二股東中國銀泰依然將其作為地產業(yè)務平臺，而引入京投公司，主要是依托其資源和資金優(yōu)勢，打造上市公司“地鐵%2B地產”的發(fā)展模式。

　　項目儲備翻番

　　國泰君安研究報告顯示，本次收購前，公司旗下共有包括北京大紅門以及寧波東錢湖等項目儲備，占地面積74.05萬平方米，建筑面積總計104.12萬平方米。其中權益面積在50萬平方米左右。此次獲得的武廣國際項目按照80％的權益計算，將增加用地面積32.34萬平方米，總建筑面積85.8萬平方米。由此公司土地儲備實現(xiàn)翻番。

　　京投銀泰董秘辦相關人士告訴記者，武廣國際項目用地為毛地，地面還未拆遷完畢。公司預計將在年底完成全部拆遷工作后進行動工。由于項目共分五期，公司將先期投入3億-4億元，之后利用銷售回款投入下一期施工。

　　值得注意的是，本次股權收購涉及第二大股東中國銀泰旗下湖南金潤通持有的陽光壹佰湖南置地30％股權的關聯(lián)交易。通過股權轉讓，中國銀泰在整合旗下房產業(yè)務的同時，也履行了增發(fā)初始避免同業(yè)競爭的承諾。

　　兩大股東聯(lián)手

　　今年4月，公司通過定向增發(fā)引入北京市基礎設施投資有限公司成為第一大股東。新股東京投公司是在北京市地鐵集團的基礎上改組而成，主要負責城市軌道交通沿線土地的一級開發(fā)。中國銀泰則退居二線成為第二大股東。由于二者在持股比例上相差不多，因此也被業(yè)內視為兩大股東的“通力合作”。

　　業(yè)內人士指出，作為銀泰系的核心，中國銀泰更擅長資本運作和商業(yè)開發(fā)，土地儲備較少，資金鏈也相對緊張。而引入的京投公司具有國資背景，土地一級開發(fā)資源豐富，并且資金充裕，將緩解企業(yè)現(xiàn)金流短缺的問題。中國銀泰將開發(fā)管理團隊留在上市公司中而退居二線，可以分享公司的投資收益。而京投公司通過控股京投銀泰實現(xiàn)了將毛利率較低的土地一級開發(fā)擴展到盈利水平更高的二級開發(fā)，可謂“各取所需”。

　　統(tǒng)計顯示，京投公司目前擁有和洽談的土地一級開發(fā)項目合計建筑面積超過530萬平方米，包括大興線棗園周邊41.26公頃土地開發(fā)、地鐵9號線沿線160公頃土地一級開發(fā)、潭柘寺鎮(zhèn)175公頃土地一級開發(fā)，以及籌劃中的亦莊、順義、昌平、房山等軌道交通項目沿線數(shù)平方公里土地的一級開發(fā)等。

　　宏源證券分析師周蓉姿表示，京投公司可以控制的地鐵沿線土地一級開發(fā)資源極為豐富。雖然目前房地產企業(yè)要通過招拍掛的方式獲得土地二級開發(fā)的資格，但依托大股東的背景，京投銀泰可以較其他房企提前獲知土地的相關信息，并通過介入前期開發(fā)節(jié)約成本。這為上市公司從事軌道沿線房地產開發(fā)提供了一定優(yōu)勢。