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去年，日本食品生產(chǎn)商八百金（Yaokin Corp．）將其膨化玉米棒零食的價格從10日元（0.07美元）上調(diào)至12日元，為42年來首次漲價。而這2日元的漲幅引發(fā)了抗議，并促使該公司公開道歉。
現(xiàn)在，情況則完全不同了：6月初，從方便面到瓶裝醬油，多家公司的數(shù)千種必需消費品紛紛漲價，卻并未激起什么水花。
投資者稱，是通脹接受度的這種提高、公司治理的改善跡象和巴菲特的支持，推動東京股市升至33年高點�，F(xiàn)在，許多人開始認為，通脹 —— 包括企業(yè)利潤率和消費料將受到的提振 —— 是最切實的理由，讓人相信這個世界第三大經(jīng)濟體終于要告別幾十年來幾乎零增長的局面。
“我們等這個拐點已經(jīng)等了太久了，之前有過一些虛假拐點，”景順亞太區(qū)環(huán)球市場策略是趙耀庭稱。“我認為這一次的通脹和增長勢頭有所不同，更具可持續(xù)性。”
日本1月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲4.3%，創(chuàng)41年來最大漲幅。雖然通脹率飆升最初的推動力來自全球能源危機，而非核心需求增強，但結(jié)果證明物價壓力的粘性足夠大，以至于經(jīng)濟學家預計，就算進口成本下降，這種趨勢也會持續(xù)下去。
與全球其他央行相反，日本央行持續(xù)實施刺激措施以提振通脹，這也被認為對東京股市起到了提振作用。大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，日本央行本周會議將維持超寬松政策，但他們之中現(xiàn)在有55%認為，日本央行將實現(xiàn)2%的穩(wěn)定通脹率目標，而兩個月前該比例僅為40%。雖然一些人擔心，一旦日本央行承認通脹率上升并暗示退出超寬松貨幣政策，市場就會動蕩，但許多投資者表示，物價持續(xù)上漲之益大于政策轉(zhuǎn)變之弊，尤其是因為央行可能謹慎行事。
“我們可能會看到加息，雖然這有利有弊，但我認為，加息的凈影響將是向市場發(fā)出信號：日本正在繼續(xù)從疫情中復蘇，經(jīng)濟已經(jīng)正�；�，”The L.T． Funds的投資組合經(jīng)理Angus McKinnon稱。
投資者預期，在通脹環(huán)境中，企業(yè)能夠在不遭到客戶強烈抵觸的情況下漲價。上個月公布的企業(yè)業(yè)績顯示出一些積極跡象。大型鋼鐵制造商日本制鐵將材料成本的上漲轉(zhuǎn)嫁給客戶后，公布了創(chuàng)紀錄的銷售和利潤。中餐連鎖店餃子的王將（Ohsho）也報告了強勁的業(yè)績，盡管菜品價格有所上漲。
這不僅僅關系到公司利潤率，還關系到消費行為可能發(fā)生翻天覆地的變化，人們不再等待更低價格的出現(xiàn)了。
“通縮促使人們推遲支出、企業(yè)推遲投資。適度的通脹則相反，”Artemis Investment Management的全球股票主管Alex Stanić稱。
來源：新浪財經(jīng) 環(huán)球市場播報
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