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比特幣真是太頑強(qiáng)了。作為全球第一種加密貨幣的比特幣，今年再次令評(píng)論家們大跌眼鏡--筆者本人亦未幸免。現(xiàn)在，大家應(yīng)當(dāng)接受，比特幣的強(qiáng)勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去了。
比特幣的擁躉們對(duì)致命般的劇烈波動(dòng)視而不見。80%的跌幅也被視作難得的買入良機(jī)。然而，波幅劇烈非但不是其弱點(diǎn)，而是其韌性的證明。今年，比特幣上漲了224%，令人想到2017年令其創(chuàng)出歷史新高的同樣劇烈的漲勢(shì)。
雖然供應(yīng)端在算法上是確定的，但需求端對(duì)波動(dòng)率的承受度卻令筆者猝不及防。
比特幣的產(chǎn)量上限為2100萬枚，預(yù)計(jì)將于2140年達(dá)到，挖礦獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)定期減少。但是供應(yīng)端不足以保障長期的未來。許多資產(chǎn)也人為限制過供應(yīng)量：棒球卡、限量版印刷藝術(shù)作品，還包括一些歷史性的龐氏騙局也曾人為限制供應(yīng)量。
一種資產(chǎn)成功與否的關(guān)鍵在于投資者對(duì)崩盤的反應(yīng)如何。大部分情況下，純粹根據(jù)博傻理論（the Greater-fool Theory）設(shè)計(jì)的資產(chǎn)一旦崩盤，就再也無法反彈了。將比特幣作為交換單位也幾乎沒有取得重大進(jìn)展，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到貨幣的普及程度。
2013年3月，比特幣市值達(dá)到10億美元后，出現(xiàn)了兩個(gè)上漲周期，價(jià)格刷新紀(jì)錄，隨后回撤了超過80%。每一個(gè)周期發(fā)生前，挖礦獎(jiǎng)勵(lì)都被減半�？梢哉J(rèn)為第一個(gè)周期是異常情況，第二個(gè)周期是巧合。但是5月份獎(jiǎng)勵(lì)再次減半，同樣的周期又在我們的眼前出現(xiàn)，比特幣上周距離歷史新高僅一步之遙。如果再一次將其忽略，那就是對(duì)歷史證據(jù)的視而不見。
與社交網(wǎng)絡(luò)一樣，加密貨幣的價(jià)值來自于用戶數(shù)量。也許誰都可以搭建一個(gè)和Facebook一樣優(yōu)質(zhì)，甚至更加優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)，但是這么大的用戶量就是另一回事了。
加密貨幣仍然是投機(jī)性資產(chǎn)，要獲得長期保值的地位還得再接再厲。波動(dòng)性一定要下降，必須要與通脹之間形成可靠的聯(lián)系。但是如果賭博比特幣在下次大跌后不會(huì)反彈，就是在與以往歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)賭。正是比特幣頑強(qiáng)而惱人的生命力，才最有可能讓它最終蛻變?yōu)橐环N終極儲(chǔ)值資產(chǎn)。（來源：新浪財(cái)經(jīng)）
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