“目前數(shù)字人民幣已取得階段性成果，正在進(jìn)行內(nèi)部的封閉測試。”央行副行長范一飛日前在公開場合透露的這一重磅信息，再次激起對央行數(shù)字貨幣（DC/EP）的熱烈討論。從2016年央行數(shù)字貨幣研究所成立至今，中國央行數(shù)字貨幣研發(fā)已歷時5年。去年以來，官方人士表示數(shù)字貨幣“呼之欲出”，官方也對其設(shè)計機(jī)制進(jìn)行了說明，央行數(shù)字貨幣逐漸揭開神秘面紗；今年已在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都等四地先行試點，建行8月底短暫地向公眾開放了其央行數(shù)字貨幣錢包的注冊渠道，種種跡象表明央行數(shù)字貨幣已漸行漸近，即將“飛入尋常百姓家”。
隨著技術(shù)趨于成熟，央行發(fā)行數(shù)字貨幣并不難。但央行數(shù)字貨幣帶來的不僅僅是貨幣運(yùn)營的復(fù)雜度，對金融系統(tǒng)的影響會更大。盲目發(fā)行央行數(shù)字貨幣，不僅不會取得預(yù)期效果，更容易以失敗而告終。問題的關(guān)鍵在于：我們需要什么樣的央行數(shù)字貨幣？真正的央行數(shù)字貨幣，不僅僅是發(fā)行那么簡單，在發(fā)行后的流通和交易過程中，如何更好地服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)央行政策目標(biāo)、服務(wù)金融監(jiān)管要求，才是重點。
M0屬性避免金融脫媒
堅持央行中心化管理
“以央行數(shù)字貨幣為例，數(shù)字人民幣是金融業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，是運(yùn)用新技術(shù)對流通中的現(xiàn)金（M0）的數(shù)字化，旨在為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供通用性的技術(shù)貨幣。目前數(shù)字人民幣已取得階段性成果，正在進(jìn)行內(nèi)部的封閉測試。”范一飛日前在公開場合表示。
從目前的公開信息看，央行數(shù)字貨幣具有價值特征和法償性，支持可控匿名。數(shù)字人民幣主要定位于流通中現(xiàn)金，這一定位蘊(yùn)含著豐富的理論內(nèi)涵與政策選擇。
范一飛分析，首先，近年來，比特幣、全球性穩(wěn)定幣等加密資產(chǎn)試圖發(fā)揮貨幣職能，又開始了新一輪私鑄貨幣、外來貨幣與法定貨幣的博弈。因應(yīng)這一形勢，國家有必要利用新技術(shù)對M0進(jìn)行數(shù)字化，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供通用性的基礎(chǔ)貨幣。其次，商業(yè)銀行行內(nèi)系統(tǒng)以及非銀行支付機(jī)構(gòu)等各類支付系統(tǒng)不斷完善升級，較好地滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。用數(shù)字人民幣替代M1和M2，既無助于提高支付效率，也會造成現(xiàn)有系統(tǒng)和資源的巨大浪費。
在央行數(shù)字貨幣的運(yùn)營上，DC/EP采用“中央銀行-商業(yè)銀行/其他運(yùn)營機(jī)構(gòu)”的雙層運(yùn)營體系。歐科云鏈?zhǔn)紫芯繂T李煉炫對證券時報記者表示，如果采用單層運(yùn)營體系，央行要直接面對所有用戶，這又回到了“大一統(tǒng)央行”的時代。商業(yè)銀行和其他支付機(jī)構(gòu)在IT基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用和服務(wù)體系上都趨于成熟，有利于充分發(fā)揮商業(yè)機(jī)構(gòu)的人才和技術(shù)優(yōu)勢。此外，DC/EP對銀行存款有一定的競爭優(yōu)勢，如果采用單層運(yùn)營體系，將直接導(dǎo)致銀行存款的流失，出現(xiàn)“金融脫媒”現(xiàn)象。
李煉炫介紹，在用戶終端，DC/EP主要表現(xiàn)出三大特性：首先是隱私保護(hù)與打擊違法犯罪的平衡。對于公眾正常經(jīng)濟(jì)生活的隱私需要，DC/EP是要保護(hù)的，因此必須實現(xiàn)可控匿名。其次是雙離線支付功能。網(wǎng)銀，支付寶等第三方支付工具在進(jìn)行交易時需要聯(lián)網(wǎng)，否則無法進(jìn)行交易；而DC/EP的雙離線支付功能，即便交易雙方處于離線狀態(tài)，只要兩個手機(jī)一碰，交換錢包密鑰，即可完成轉(zhuǎn)賬交易。三是主要面向小額零售場景，有金額和時間限制。有助于解決“雙花問題”，也有出于保護(hù)商業(yè)銀行，防止“金融脫媒”的考量。
從M0的管理模式看，貨幣發(fā)行是中央銀行的基礎(chǔ)職責(zé)，數(shù)字人民幣應(yīng)堅持央行中心化管理。從全球來看，對M0發(fā)行流通實行中心化管理是全球央行通行做法。為了保證對貨幣發(fā)行和貨幣政策的調(diào)控能力，全球各主要經(jīng)濟(jì)體的央行和貨幣當(dāng)局對現(xiàn)鈔發(fā)行流通都實行了中心化管理。
范一飛表示，要維持央行在數(shù)字人民幣發(fā)行中的中心化管理地位，必須做到以下幾點：一是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣額度，制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范、安全標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)。二是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣信息，通過掌握全量交易信息，對數(shù)字人民幣的兌換、流通進(jìn)行記錄和監(jiān)測分析，完善數(shù)字時代的中央銀行發(fā)行制度。三是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣錢包，在堅持?jǐn)?shù)字人民幣統(tǒng)一認(rèn)知體系和防偽功能的前提下，本著雙層運(yùn)營的原則，采用共建、共享的方式由央行和指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)共同開發(fā)錢包生態(tài)平臺，同時實現(xiàn)各自的視覺識別和特色功能。四是統(tǒng)籌建設(shè)數(shù)字人民幣發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)跨運(yùn)營機(jī)構(gòu)互聯(lián)互通，確保數(shù)字人民幣流通穩(wěn)定有序。
提升跨境支付效率
助推人民幣國際化
此前包括Libra在內(nèi)的數(shù)字加密貨幣一個重要的特點就是在國際支付結(jié)算方面具有較強(qiáng)的便利性，因此，有觀點認(rèn)為央行數(shù)字貨幣能夠助推人民幣國際化，但也有觀點認(rèn)為，人民幣國際化程度主要取決于其自身競爭力，數(shù)字化只是一種形式，不是決定因素。一家紐約區(qū)塊鏈開發(fā)公司Cypherium CEO Sky Guo對證券時報記者表示，一些國家如美國認(rèn)為DC/EP是中國人民幣國際化的重要途徑之一，另外一些國家對數(shù)字人民幣如何與其他國家的數(shù)字貨幣進(jìn)行互操作，以及如何保護(hù)用戶隱私表示關(guān)注。
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